申万宏源-纺织服装行业周报:海澜之家锁定央视

  “精选摘要:。此中,装束家纺指数下跌2.83%,弱于申万A指数3.01pct;纺织缔制指数上周下跌2.05%,弱于申万A指数2.23pct。近期要点回来:海澜之家深度呈文:近期咱们揭橥了海澜之家的深度呈文,咱们以为:1)公司是低估值、高分红的邦民品牌衣饰龙头,新品牌发力叠加线上化加快,引颈第二发展弧线.本期投资提示:一周重要回来与瞻望:依照邦度统计局统计,2021年1月份中邦缔制业采购司理指数(PMI)为51.3%,较2020年12月降落0.6pct,相联11个月位于兴衰线.上周纺织装束板块浮现弱于商场。

  12.上海家化揭橥2020年功绩情状:1)20年完成营收70.3亿元,同比下滑7.4%。

  13.归母净利润4.3亿元,同比下滑22.8%,扣非净利润4.0亿元,同比拉长4.3%。

  17.公司采用高速拉长(佰草集/双妹/玉泽/典萃)和细分领先(六神/启初/高夫)的分歧化品牌发达计谋,同时线下进击新零售,线上提拔运营才能,希望接续苏醒。

  18.估计21-23年归母净利润差别为5.1/8.1/11.5亿元,予以公司22年40倍PE,对应21年年合主意市值324亿元,予以“买入”评级。

  19.1月电商数据:1)护肤品及彩妆:天猫平台护肤品发卖总额达70.5亿元,同比拉长48.6%,较12月有分明上升;彩妆发卖总额达32.5亿元,同比拉长9.3%;2)运动鞋服:天猫平台运动鞋服发卖总额达45.1亿元,同比拉长33%,发卖总量达1404万件,同比拉长28%。

  22.受益于地产后周期,21年1月家纺浮现好于装束,家纺线%以上,电商发卖拉长近50%,电商发卖占比高达30-50%,且增速更速。

  23.冷冬、晚春以及地产后周期众成分叠加,估计家纺及装束行业迎来高景气,永久看好海澜之家、森马衣饰、比音勒芬、安踏体育,近期可合切家纺行业1月苏醒带来的投资机遇。

  24.保举:1)装束家纺:海澜之家、森马衣饰、安踏体育,水星家纺、罗莱糊口、富安娜;2)化妆品:上海家化、爱美客、华熙生物、珀莱雅。

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